Czołem inwestorzy!

Po kilkutygodniowej przerwie nadszedł czas na podsumowanie wyników Byczego portfela. Choć na tę przerwę wpłynęło kilka zdarzeń - myślę, że największy wpływ miała próba oszóstwa i kradzieży danych do konta ING, w tym blokada rachunku zarówno bankowego i maklerskiego. Całe szczęście udało się zapobiec kradzieży środków - sprawa zgłoszona została do Biura maklerskiego, do banku jak również na policję. Kolejna lekcja jaką pisze życie - chrońcie swoje dane za wszelką cenę - złodzieje nie są bezmyślni - naprawdę ich inteligencja niejednokrotnie potrafi oczarować - natomiast zachowanie swoich danych dotyczących loginów haseł i numerów pesel należy do bezwzględnych obowiązków aby nie paść ofiarą kradzieży. Mnie się udało, ale było naprawdę blisko - a metoda była bardzo sprytna - panowie podszyli się pod call center Biura maklerskiego i dzwonili w faktycznie zgłaszanej przezemnie prośbie odnośnie zamknięcia rachunku. Skąd złodzieje mieli dostęp do moich zgłoszeń? Kompletnie nie mam pojęcia ale mogło być naprawdę niefajnie - kosztowało mnie to trochę nerwów i zablokowało bankowość internetową na dość długi czas.

Wracając do meritum: wg stanu na 13 grudnia portfel przyniósł stratę -17,64%. Czy to oznacza kiepski dobór spółek i nietrafione inwestycje?

Pełną analizę dokonam na po zakończeniu roku 2020. Dziś skupię się na opisie danych finansowych oraz komunikatów spółek aktualnie będących w Byczym portfelu i spróbuję odpowiedzieć na pytanie, z którymi spółkami będzie trzeba się rozstać i wymienić je na inne. Inne, ciekawe inwestycje w spółki z New Connect i GPW opiszę w podsumowaniu rocznym. Zatem:

Biomaxima:

Mój najciekawszy i najbardziej obiecujący zakup w 2020 roku. Od połowy października spółka dokonała wzrostu przychodów po dość zaskakująco słabym 3 kwartale 2020 r. (tylko ponad 1 mln zysku netto wobec 3 mln zysku w 2 kwartale). Jednakże dane za październik i listopad pozostały bardzo dobre a listopad to najlepsze dane w historii firmy (przychód na poziomie 8 mln zł). Dodatkowo spółka opublikowała szereg komunikatów pokazujących wzrost asortymentu związanego z testami na Covid oraz podpisała umowę na zakup działki wraz z budynkami w celu uruchomienia dodatkowych linii produkcyjnych. Na grudzień planowane jest również NWZA, na którym zostanie podjęta decyzja o zmianie zasad rachunkowości na MSSF oraz przejście na główny rynek GPW 👌👍👍👍. Także pomimo przejściowych słabszych wyników perspektywy dla spółki szykują się niesamowite, a spadek kapitalizacji do ok 110 mln zł przy przewidywanym zysku netto za 2020 rok w granicach 10 mln zł wydaje się nieuzasadniony. Spółka na pewno pozostanie w portfelu ponieważ fundamenty są jeszcze bardziej solidne niż w sierpniu, kiedy dokonywałem zakupu akcji, a spadek ceny wywołany jest chwilowym odwrotem od spółek tzw. "covidowych". To co się wydarzyło w ostatnim czasie oceniam jak najbardziej na plus, tym bardziej, iż Insiderzy kupują akcje spółki.😀

Skinwallet:

Spółka opublikował raport za 3 kwartał 2020 - dynamika wzrostu przychodów nie została podtrzymana. Natomiast nie skreślam spółki z uwagi na ogrom pracy wykonany w uruchomienie nowej platformy sprzedażowej Skinwallet Market Place. Serwis szybko rośnie: tylko w listopadzie zyskał 4,3 tys. nowych użytkowników. Do końca roku planowane jest wdrożenie wszystkich docelowych funkcjonalności platformy, czyli możliwości bezpośrednich transakcji pomiędzy użytkownikami. Spółka przekonuje, iż odzwierciedleniem efektów realizowanych prac i wszystkich funkcjonalności platformy w wynikach finansowych będzie dopiero I kwartał 2021 r. Czekamy na dane za IV kwartał i na podstawie wyników za pierwsze miesiące 2021 roku będę podejmował decyzję czy spółka utrzyma dynamikę wzrostu i czy zostanie w portfelu. Na ten moment jestem umiarkowanie optymistyczny dla tej inwestycji, choć miałem nadzieję na lepszy 3 kwartał 2020 rok. Przychody w III kwartale wyniosły 2,9 mln zł, czyli 73 procent więcej niż w tym samym kwartale ubiegłego roku (spółka wygenerowała wówczas 1,7 mln zł przychodów). Jednakże w II kwartale br. poziom przychodów wyniósł ponad 4 mln zł. Dlatego z tak dużym zainteresowaniem czekam na wyniki 4 kwartału oraz pierwszych miesięcy Nowego roku 😀😀

Geotrans:

Spółka poinformowała, iż odstępuje od emisji akcji serii C dla inwestorów instytucjonalnych (cena była ustalona na 32 zł). Analitycy East Value Research, w raporcie z 23 listopada, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Geotransu od zalecenia "kupuj" i ceny docelowej 42,1 zł. Ku przypomnieniu, akcje zostały zakupione do Byczego portfela w cenie 28,90 zł 😎😀. Spółka pierwszych trzech kwartałach bieżącego roku wypracowała 35,3 mln zł przychodów, a 3 kwartale 11,5 mln przychodów. Oznacza to utrzymanie świetnych wyników spółki 👍👍👌. Spółka jak najbardziej nie jest zagrożona "podmianą".

Boombit:

Spółka została zakupiona do Byczego portfela w cenie 20,80 zł, natomiast Trigon DM wycenił akcje spółki w listopadzie br. na 24,5 zł (wcześniej wyceniał spółkę na 27,50 zł). Rozczarowujące okazały się łączne przychody z gier Grupy BoomBit w listopadzie br. 8,9 mln zł, co oznacza spadek o 29% m/m. Narastająco za 11 miesięcy br. 2020 r. grupa odnotowała 127 mln zł łącznych przychodów. BoomBit spodziewa się, że saldo gotówki na koniec roku pozwoli spółce myśleć jednocześnie o finansowaniu dalszego rozwoju i wypłacie dywidendy - ciekawa informacja dla akcjonariuszy 😀😀. Jednakże czy wypłata dywidendy nie oznacza braku obszarów inwestycyjnych spółki i braku zdolności uzyskiwania efektu skali? Bardzo zastanawiające jest to również w kontekście rozpoczętego trendu spadkowego przychodów. Spółkę obserwuję pod kątem ilości wydawanych gier i generowanych przychodów. Jeżeli tendencja nie poprawi się do stycznia 2021 roku (we wrześniu było 14 mln a październiku 14,5 mln przychodów) spółka zostanie usunięta z Byczego portfela.

DataWalk:

Grupa kapitałowa DataWalk wypracowała w pierwszych trzech kwartałach 2020 roku 8,9 mln zł przychodów netto ze sprzedaży ze sprzedaży, wobec 1,9 mln zł rok wcześniej. Dynamika wzrostu jest jak najbardziej utrzymana. Pozad danymi finansowymi oraz informacjami o nowych kontraktach nie było w okresie ostatnich kilku tygodni istotniejszych informacji. Spółka się spisuje i realizuje swoje cele. Jak najbardziej na plus 😀👌👍. 

Spyrosoft:

W ostatnich tygodniach spółka opublikowała raport za 3 kwartał - całkiem przyzwoity: 19 mln przychodów i zysk netto 1,6 mln zł. Spyrosoft S.A. osiągnęła w III kwartale 2020 r. przychody na poziomie 19,2 mln zł, co jest wynikiem o 4,7% wyższym od poprzedniego kwartału oraz o około 30% (4,4 mln zł) wyższym w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego. Trzeci kwartał 2020 roku, pomimo kryzysu i sezonu urlopowego, był najlepszym pod kątem przychodów kwartałem w historii. Popyt na usługi IT w branżach obsługiwanych przez Spółkę znacząco rośnie, co jest spowodowane wywołaną pandemią koniecznością zmiany modelów biznesowych i przyśpieszoną transformacją cyfrową klientów. Na podstawie tych danych mogę oczekiwać, że będzie dobrze a nawet lepiej. Także wyniki oceniam pozytywnie 👍😀

Pomimo dość słabego wyniku Byczego portfela wierzę w analizę dokonaną dla mych spółek. Czas zweryfikuje te analizy i pokaże na ile były trafne. Spadek wycen spółek nie odzwierciedla osiąganych przez nie wyników finansowych😀. Do zobaczenia na podsumowaniu rocznym wyników Byczego portfela w 2020 roku.😎

Pozdrawiam, Piotr Hrynkiewicz